Merkez Bankası, dün düzenlediği üçüncü toplantısında ardı ardına gelen faiz indirimlerine bir yenisini daha ekleyerek, politika faizinde 250 baz puanlık bir indirim gerçekleştirdi. Bu faiz indirimiyle birlikte yıl başından bu yana süregelen faiz indirim döngüsünün bankaların kredi faizlerine nasıl yansıyacağı merak konusu oldu. Ancak, uluslararası bankalardan yapılan açıklamalar, Merkez Bankası'nın faiz gevşemesi sürecinin hızında önemli değişiklikler olacağına işaret ediyor.
Deutsche Bank ve Morgan Stanley, TCMB'nin gelecekteki faiz indirimi stratejisini farklı açılardan değerlendirdi. Deutsche Bank, Merkez Bankası'nın haziran ayında faiz indirim hızını azaltmaya başlayacağını belirtirken, Morgan Stanley daha da temkinli bir yaklaşım sergileyerek, TCMB'nin yılsonuna kadar faiz indiriminin hızını kademeli olarak azaltmasını bekliyor.
DEUTSCHE BANK: FAİZ İNDİRİM HIZI YAVAŞLAYACAK
Deutsche Bank'ın Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) ile ilgili öngörülerini içeren notta, bankanın haziran ayında faiz indirim hızını önemli ölçüde yavaşlatacağı belirtildi. Deutsche Bank Ekonomisti Yiğit Onay ve Stratejist Christian Wietoska tarafından hazırlanan notta, faiz indiriminin hızının 250 baz puandan 150 baz puana düşeceği öngörülüyor. Ayrıca, faiz indirimlerinin yılın ikinci yarısında da daha sınırlı bir şekilde devam edeceği tahmin ediliyor. Banka, yıl sonu için enflasyon beklentisini ise yüzde 28 olarak belirledi.
Deutsche Bank analistleri, TCMB'nin mevcut faiz indirimi stratejisinin, enflasyonla mücadelede yeterli bir etki yaratmak adına hızla duraksatılabileceğine işaret ediyor. Analistler, faiz indiriminin başlangıçtaki hızının, ekonominin toparlanma süreciyle uyumlu bir şekilde azaltılacağına inanıyor.
MORGAN STANLEY: TEMKİNLİ BİR GEVŞEME POLİTİKASI
Morgan Stanley ise TCMB'nin faiz indirimi hızını daha temkinli bir şekilde azaltacağına dikkat çekiyor. Morgan Stanley Ekonomisti Hande Küçük tarafından hazırlanan raporda, TCMB'nin faiz indirimine ilişkin açıklama metninde, bankanın daha temkinli bir tutum sergilediği ve gerekirse faiz indirimlerinin hızını yavaşlatmaya hazır olduğu sinyalini verdiği ifade ediliyor. Küçük, Şubat ayındaki enflasyon verilerine rağmen TCMB’nin kredi büyümesi ve iç talep üzerine yaptığı vurgunun, bankanın daha dikkatli bir yaklaşım içinde olduğunu gösterdiğini belirtiyor.
Morgan Stanley, kredi büyümesinin hızlanması ve iç talebin güçlü kalması gibi faktörlerin, faiz indiriminin hızını azaltma kararı almada etkili olacağına işaret ediyor. Ayrıca, banka, TCMB’nin faiz oranını yüzde 40’a çektikten sonra, gevşeme hızının daha da azalacağını öngörüyor. Bu yaklaşım, Türk Lirası'nın yurt içindeki yatırımcılar tarafından tercih edilmeye devam etmesini sağlamayı amaçlıyor.
HAZİRAN SONRASI FAİZ İNDİRİMLERİNDE GEVŞEME BEKLENTİSİ
Her iki uluslararası bankanın analistleri de, TCMB'nin haziran sonrasında faiz indiriminde daha temkinli bir yol izleyeceğini öngörüyor. Ancak, iki banka da farklı hızlarda bir indirim süreci bekliyor. Deutsche Bank, faiz indiriminin hızının 150 baz puana çekileceğini ve bu oranın yılın geri kalanında devam edeceğini belirtirken, Morgan Stanley ise faiz indirimi sürecinin daha dikkatli bir şekilde sürdürüleceğini ve TCMB'nin faiz indirim hızını daha erken bir noktada yavaşlatacağını öne sürüyor.
Deutsche Bank, yıl sonunda enflasyon beklentisini yüzde 28 olarak belirlerken, Morgan Stanley de enflasyonda yaşanabilecek olası baskılar göz önünde bulundurularak, Merkez Bankası'nın faiz indirimine daha temkinli yaklaşacağı bir sürecin başlayacağı görüşünü savunuyor.
